发布日期：2024-08-17 00:40    点击次数：110

今日指数：科创100指数(000698.SH)布局科创板中小市值个股，有望分享其成长为科技创新领域各细分方向龙头的长期红利，具有较强的锐度和弹性，是“科特估”布局利器。(信息来源：Wind；截至20240626)

专题：聚焦美股2024年第二季度财报

Netflix今日公布第二季度财报：营收为95.59亿美元，同比增长16.8%；净利润为21.47亿美元，同比增长44%；每股摊薄收益为4.88美元，与去年同期的3.29美元相比实现增长。

Netflix第二季度营收和每股收益均超出华尔街分析师预期，全球流播放服务付费用户总人数也超出预期。Netflix对第三季度每股收益作出的展望超出预期，但对营收作出的展望则未能达到预期。财报发布后，Netflix盘后股价微幅上涨。

财报发布后，奈飞联席CEO泰德·萨兰多斯（Ted Sarandos），联席CEO格雷格·彼得斯（Greg Peters），CFO斯宾塞·纽曼（Spencer Neumann）和投资者关系副总裁斯宾塞·王（Spencer Wang）等公司高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答提问。

详见：Netflix第二季度营收95.59亿美元 净利润同比增长44%

以下为问答环节内容：

摩根大通分析师Doug Anmuth：能否请斯宾塞详细介绍一下客户流失率的变化趋势，另外，推动公司本季度收入增长的因素有哪些？

斯宾塞·纽曼：我们对公司第二季度的表现比较满意，整体业绩增长是强劲的，全线业务发展势头良好，收入、会员数量和利润都有比较大的增长。说到会员数量增长，本季度超大规模的付费用户数量增长，主要是由更为强大的获客能力所推动，比我们预期的要更好一点，另外就是留存率也持续维持在比较健康的水平，在所有地区的情况都是如此。

公司总体增长方面，推动会员数量增长主要有三个关键因素。首先，我们的内容板块表现强劲，奈飞在各个地区都推出了多种多样的题材和作品，相信接下来我们会谈到更多细节。付费分享也带来了一些积极影响，并且这些影响还在持续，但正如我们在最近的几次电话会议中所说的，把这部分的影响完全梳理清楚的难度越来越大。不过在业务上显然出现了比较健康的有机增长，将服务优化转化为商业价值方面，我们也做得越来越好。在付费账户的转化方面，在付费会员方面，包括入门套餐价格和含广告套餐提供的服务在内，奈飞极具吸引力的价格令公司业务收益良多。

综合以上这些因素，付费用户在二季度实现了比较出色的增长，更为重要的是，在推动收入和利润健康增长方面，我们也有出色的表现：收入同比增长了17%，利润率同比提高了5个百分点。

Doug Anmuth：第二季度，在公司付费用户净增数量和收入增长幅度方面，印度分别排名第二和第三。该市场是否正迎来公司业务即将起飞的转折点？还是这些增长可能会更多地归因于二季度奈飞某些特定内容板块的成功？

泰德·萨兰多斯：我认为印度市场的增长情况同我们在全球各地所看到的情况非常相似。奈飞内容产品与市场的契合度是我们吸引会员、留存会员，以及推动提升会员变现能力的驱动因素，本季度依然是这种情况。

我们上线了由桑杰·里拉·班萨利（Sanjay Leela Bansali）所执导的《情迷希拉曼地：璀璨名姝》，非常棒的剧集，桑杰是印度最著名的电影制作人之一，他接手了这部场面宏大的剧集，并将其搬上了奈飞，这也是我们迄今为止在印度最大的剧情类剧集。

除此之外，我们的原创电影和通过购买播放的版权电影，作为电影在付费电视播放的渠道，在影院上映后紧接着推出，奈飞会员对此期待不已。如果我们内容选得好，编排得好，就能提高产品与市场的契合度，提高用户参与度，推升会员数量增加和收入的增加。我认为这一模式在其他任何地方也都是适用的，只要我们能一直让印度的观众保持对奈飞内容的新鲜感和兴奋感，我们在印度肯定还有很大的增长空间。

美国银行分析师Jessica Reeve Erlick：斯宾塞，我们应该如何看待公司未来利润率扩张的速度，以及今年利润率超预期表现的驱动因素？

斯宾塞·纽曼：显然我们对目前公司利润率的发展趋势是满意的，我们的工作重点是保持收入的健康增长并且每年提高利润率，在这方面，我们一直以来所取得的成果是非常不错的。正如大家在致投资者信中所看到的，我们现在的目标是全年营业利润率达到26%，这高于我们之前25%的预期，假设我们能实现这一目标的话，同比的增长将提高五个百分点。

展望未来，每年利润率扩张的幅度可能会有所波动，我们在最近几个季度也谈到了这一点，由于外汇波动或者其他业务方面的考虑，每年可能都会有起伏。但是我们致力于每年提高利润率，并且在未来很长一段时间内，还有很大的空间来继续提高利润率、绝对利润额，在未来的几年里我们能持续做到这一点。

富国集团分析师Steve Cahall：公司提高了全年收入和利润率预期，但没有改变约60亿美元的自由现金流预测。是因为有提前发生的现金支出，还是有其他因素影响公司的自由现金流展望？

斯宾塞·纽曼：没有其他方面因素的影响，如我们所提到的，预计奈飞今年的自由现金流仍约为60亿美元。内容支出等事项的时间安排，有时还有纳税的时间安排方面，总是存在一些不确定性，这些因素让我们将现金流维持在约60亿美元的水平，除此之外没有其他调整。

---